Жариялануы Украина саяси және экономикалық независимос-
дан бас тарту орталықтандырылған управленияи жоспарлау әкелді ре-
шительным өзгерістерге құрылымында ұлттық экономика. Көшу
нарыққа мүмкін емес капиталды жинақтау үшін инвестицияларды өндіріс
твенную және әлеуметтік сала, мемлекет иелігінен алу жолымен экономиканың қорын-
автоматтандыру. Бұл процестер жасайды өте қажетті нарығын құру
бағалы қағаздар (БҚН) және бас оның институт – қор биржасының (БФ). ”
бұл бағытта жасалған батыл қадамдар – 1992 жылдың қаңтарынан-
лекеттік әрекет Украин қор биржасы (Е), оның негізінде
жақында ұйымдастырылған Украин қор одағы.
Кез келген БҚН бөлінеді бастапқы және кейінгі. Бастапқы
нарығында жүреді орналастыру жаңа шығарылымдары бағалы қағаздар (БҚ) және ол ха-
рактерен бұл сатып алушы платитденьги үшін БҚ тікелей эми-
тенту. Орналастыруды БҚ жолымен жүргізілуі мүмкін тікелей өтініште-
лық эмитенттің инвесторларға немесе делдал арқылы. Украинадағы осындай
операциялармен айналысады, инвестициялық қорлар, сенім (трасталық)
қоғам мен саудагерлер ЦБ, атап айтқанда, банктер. Қағаздар сатып алынған, ин-
весторами эмиссия кезінде мүмкін перепроданы. Мұндай мәмілелер сатып алу-про-
дажи бұрын шығарылған БҚ жасалады қайталама нарықта.
Операциялар БҚ жасалса, не ФБ, не биржадан тыс (“улич-
ном”). Сауда-саттыққа ФБ,әдетте,рұқсат етіледі жеткілікті сапалы
тік және жоғары өтімді БҚ. Рұқсат беру рәсімі-ЦБ, биржаға деп аталады
л и с т и н г о м ФБ қояды қатаң шарттары ретінде өз мүшелеріне де,
мен эмитенттерге келетін, үшін олардың акциялары сатылды, сауда-саттықта.
Сондықтан биржалық айналымы сатылады салыстырмалы аз саны
акциялар шығаратын Украинада. Бірақ көптеген компаниялар жеткізеді, бұл-
еді, олардың акциялары котировались биржасында өйткені, бұл бірқатар артықшылықтары
уға, атап айтқанда:
– енгізу белгіленім беллютень акцияларын оларды барынша-
вестными үшін көпшіліктің артық қол жетімді, сатып алу үшін,
бұл арттырады, олардың тартымдылығы, сенім сатып алушылар және т. б.;

– 2 –
– шығару кезінде жаңа БҚ компаниясы көтереді аз байланысты шығындар
олардың орналастырылуын;
– корпорация акциялары биржада арттырып, беделін фирмалар мен кез-
жүргізуге деген сұраныстың өсуіне, оның өнімдерін;
– компания аясын кеңейтіп, өз акционерлері;
– рұқсат еш шешеді қалыптастыру нақты бағасы ак-
ция, дәлірек анықтауға әлеуеті компания активтерінің құны.
Негізгі түрлері қор операциялары:
– кассалық мәмілелер;
мерзімдік мәміле;
– фьючерстік операциялар;
– фьючерстік келісімшарт;
– опцион;
– мәміле сыйақылармен;
– арбитраждық мәмілелер;
– пакеттік мәміле.
Пікірі бойынша, С. В. Симовьяна қолданылатын, Украинада болады
бізде, өте ерекше даму,рөлі ФБ мүмкін емес
бағалауға, соншалықты ол ничтожна. Құрылған 1992 ж. Киев қ. Е
алдымен тырысып бақты монополизировать сауданы БҚ.Бұл Туралы “заңы
бағалы қағаздар және қор биржасы” енгізілді екендігі туралы ереже ин-
формация шығару туралы акциялар мен облигациялар кәсіпорындардың міндетті түрде болуы тиіс
мүмкін, kase ресми басылымында Е. Сонымен қатар,полуофици-
аудың деңгейде жүргізілді сөйлесулер туралы сауда БҚ жүргізілуі мүмкін
арқылы ғана УКВ, брокерлік орын, онда бағасы 1,5 сонда
млн. крб.

– 3 –
“ФБ бүкіл әлем бойынша кеңінен таралған жаңа тех-
нологии сауда БҚ – автоматтандырылған сауда жүйесін. Мұндай инно-
вация енгізілді және УКВ көмегімен француздық мамандар. Тол-
дан Орталық депозитарий, оның жұмысына пайдаланылады бағдарламалар
дық қамтамасыз ету. Ценртальный депозитарий жүзеге асыруды қамтамасыз етеді
мәмілелер бойынша БҚ бойынша қызмет көрсету, оларды сақтау, сондай-ақ клиринго-
тық қызмет. Операцияларға Орталық депозитарийге жіберіледі ЦБ, ко-
сондықтан кейбір ресми саудаланады УКВ немесе биржадан тыс нарықта.
Туралы айтқанда жүйесінде электрондық сауда-саттық биржада айта кету керек точ-
ку көру жоғарыда аталған С. В. Симовьяна, ол өте сыни
кері қайтарып жай-күйі туралы бағалы ҚАҒАЗДАР нарығы Украина. Ол деп санайды пайдалану
шетелдік ақпараттық жүйелерді Украинада бұл бесполезная трата денег
және уақыт, өйткені Украин заңнама, қаржы саласындағы басқару-
няется күн сайын дерлік, және ешқандай ең жетілген импорттық
жүйесі алмаса, болжауға вычурную қиялын, біздің ер-
лей. Мысалы, анықтау тәсілі коэффициенттерінің өтімділік және төлем-
жеспособности коммерциялық банктердің, сондай-ақ анықтау басқа экономикалық
лық нормативтерді, банк қызметінің түбегейлі өзгерді бес рет
шілде 1993 ж. ақпан, 1994 ж., Сондықтан кез келген ірі ор-
ганизация тиіс осы кезеңде болуы өз штаты әзірлеу
чиков ақпараттық жүйелердің мүмкіндігі болуы үшін үлгеру үшін барлық
өзгертулер енгізілді.
Міндетті шарттарының бірі қалыптасу бағалы ҚАҒАЗДАР нарығы болып табылады жол қауіпсіздігі
лігі инвестициялар ЦБ. Инвесторлар сенімді болуы тиіс шығынсыздық
салымдардың, жүйелілік және тұрақтылық табыс алу. Заңдарында Қк-
раины Туралы”, “бағалы қағаздар және қор биржасы Туралы” және “шаруашылық” бірлік-
вас” бірқатар ережелерін қауіпсіздігін қамтамасыз ету бойынша салымдар
ЦБ:
анықтау жарғылық қоры АҚ-дан кем емес деңгейде 1250 шағын
мальных жалақы;
– тыйым салу акцияларын шығару үшін байланысты залалдарды жабу хо-
ауыл шаруашылығы қызметімен АҚ;
– сақтау қажеттілігі эмитент ақпараттық міндеттемелерін

– 4 –
акционерлер алдында және т. б.
Заңының 1-бабы, “бағалы қағаздар және қор биржасы” анықтайды ц
е н н ы е б у м а г және “ақшалай құжаттар (көптеген елдерде, және
товарораспорядительные құжаттар, мысалы, коносаменттер және оның иесі
құқығы бар жүкке билік ету және оны алу құқығына) куәлік
тельствуют иелену құқығы не борыштық қарым-қатынастарды анықтайды өзара іс-
арасындағы қарым-қатынас тұлға оларды шығарды, және олардың иесі және пре-
дусматривают, әдетте,төлеуге дивидендтер түріндегі кірісті не про-
цент, сондай-ақ беру мүмкіндігі ақшалай және өзге де құқықтарын, ис-
барады осы, басқа адамдарға.
Барлық БҚ 2 топқа бөлуге болады – ақшалай және күрделі БҚ.
Ақшалай БҚ ресімдейді қарыз ақша – бұл борыштық БҚ. Табыс бойынша
осы БҚ бір реттік сипатта болады. Борыштық БҚ, әдетте, болып табылады
қысқа мерзімді (өтеу мерзімі 1 жылға дейін). Күрделі БҚ шыға-
каются мақсатында білім беру немесе ұлғайту капитал кәсіпорын дар
ходимого өндірісін дамыту үшін.Күрделі БҚ бөлінеді
борыштық және үлестік БҚ. – Үлестік БҚ жатқызады барлық акциялардың түрлері, сондай-ақ
инвестициялық сертификаттар. – Борыштық БҚ жатқызады барлық облигациялардың түрлері,
кепілдік депозиттік және жинақ сертификаттары.
3-бабына сәйкес Заң ТУРАЛЫ “БҚ және БФ” белгіленеді,
бұл Украинадағы шығарылуы мүмкін және өтініш мынадай түрлері БҚ:
-акциялар;
-облигациялар ішкі республикалық және жергілікті қарыздар;
-облигациялар;кәсіпорындардың
-қазынашылық міндеттемелер;
-жинақ сертификаттары;
-вексельдер;
-жекешелендіру қағаздар.

– 5 –
Сонымен қатар ескеру керек, бұл Жоғарғы Кеңесінің Қаулысы
күшіне енгізу тәртібі туралы жоғарыда аталған Заң белгілейді-
дұрыс тәртібі үшін арнайы түрлерін БҚ – акциялары және еңбек ұжымының
акциялар кәсіпорындарының (ұйымдарының). Осы қаулыға сәйкес
с 01.01.1992 ж. олардың эмиссиясы тоқтатылады, ал мұндай БҚ шығарған ,бұрын
сәйкес КСРО бара алады дейін ғана
01.01.1997 г.
Бірақ жоғарыда аталғандардан басқа БҚ, бұл Декрет Туралы ”
жүйесі валюталық реттеу және валюталық бақылау” туралы айтқанда, ЖАНАШЫРЫ,
шетел валютасындағы атайды ретінде БҚ, сондай-ақ купондар акциялары және
облигациялар борыштық қолхат, аккредитивтер, банктік бұйрықтар, чектер,
өзге де қаржылық және банктік құжаттар.
Аспаптық құрамы ЖАНАШЫРЫ, Украинада,ереже бойынша, басым
акциялар, т. е. басым ұсыныс қатысу. Бірақ бхаж-
твенность бұл өте күмәнді қасиеттері, өйткені акция зауыт
мысалы, материализуются түріндегі станоктар, жылжымайтын мүлік және т. б. ана-
әлеуетті құндылықтар, онда банк өзіне заңнамасына Украина алмайды
инвестиция өзінің жарғылық қор материалдық құндылықтар және, тергеуші-
бірақ, егер неумелого басшылығының акционерге разорившегося банктің
қалады ештеңе жоқ.
Борыштық міндеттемелері (облигациялар, банктік вексели) нарықта
Украина іс жүзінде жоқ, және бұл әсіресе маңызды болып табылады жоқ
қазынашылық міндеттемелер.
С. В. Симовьян деп санайды шенеуніктер Украина өте сәтті үбі-
қалдығының кез келген дельное бастама. Қалай, мысалы, бұл болды ғасыр-
сельным табылады. Тұрғысынан заңдар барлығы тамаша: подт-
верждено қатысуы Украина Женева конвенциясының туралы векселях 1933 ж., сіз-
іске қосылды егжей-тегжейлі және өте білікті инсрукция НБУ о вексельном
кредиті. Барлық жақсы, сонымен кішкентай жарлығын, құ айтылды,
тауарлық вексель ресімделуі тиіс тек бланкілерінде НБУ және
көрсетілген сома бір бланкісінде тиіс етінен 1 млн. крб.
Құны бір бланктің 1 мың крб., алайда, бұл баж салығы үшін алынатын
операция тууына.Демек, өткізу үшін көмегімен вексельді
тауарлық мәміле 500 млн. крб., қажет:

– 6 –
а) төлеуге 500 мың крб.үшін бланкілері вексельдерді;
б) оформить 500 бланкілерін бір миллион крб. Т. е. қоюға
500 рет қолы мен мөрі;
в) банк тиіс барлық тексеру 500 дана және, мысалы,
акцептовать. Тағы 500 қолдардың және 500 мөрлерді;
г) вексель ұстаушы тиіс бұл жуан кітапты қабылдауға, тексеруге және
бағалайды, өзінде әрбір бланк.
Анық, вексельдік операциялар қайтыс болды, үлгермей келмек. Өкінішті,
вексель өте ыңғайлы, көптеген жағдайларда БҚ мүмкіндік беретін күрт төмендетуге
қолма-қол ақша айналымын, сонымен пекутся НБУ және Украина Президенті.
ЭМИТЕНТТЕР
Қолданыстағы заңнама Украина мүмкіндік береді іс жүзінде барлық
кәсіпкерлік құрылымдарға, зарегестрированным ретінде заңды
тұлғаның, шығаруға сол немесе өзге де БҚ, атап айтқанда:
-жеке кәсіпорындар;
-жеке кәсіпорындар;
-отбасылық кәсіпорындар;
-мемлекеттік кәсіпорындар;
-акционерлік қоғамдар;
-қоғамдарға жауапкершілігі шектеулі серіктестігі;
-қоғамдар қосымша жауапкершілігі;
-толық қоғамдар;
-коммандитным қоғамдар.